大湾区 大未来——从粤港澳大湾区看高质量发展

雖不見得對所有個案管用,卻總是補充了國家司法體系之限制,尤其是協助印第安青年遠離毒品、暴力的惡性循環。

「類似於啞鈴,你可以透過肩膀獲得更大的範圍和旋轉角度,訓練操作槓鈴時不會用到的較小肌肉。「不過,這跟你的屁股沒有任何關係。

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例如,你可以用同一個壺鈴做擺盪、弓箭步、深蹲或是推舉。」如上圖所示,此動作可以單獨執行,也可以和上搏結合。「與啞鈴或槓鈴相比,壺鈴的手柄更厚,因此有助於訓練握力。「然後,隨著握力的增強,信心也會提升,接著就可以進行更複雜,更高級的動作。一旦上手之後,再使用兩倍或更重的重量。

舉重(包含壺鈴)的好處之是加強握力,舒適地握住重量,而不在手腕和手掌上施加額外壓力的能力。你要做的就是趕快起身動起來,很簡單吧? 壺鈴訓練的四大好處 壺鈴好處1:強化肌力與心肺耐力 壺鈴非常適合各種訓練,出汗效果超級有感。自2000年起,指數股票型基金每年成長率均超過37%,而可供交易的指數股票型基金數目,每年則增長70%。

指數股票型基金的稅務效率還算高,跟個股相同,投資人能夠運用指數股票型基金,以資本損失抵銷資本利得。現在四 Q 基金追蹤納斯達克100指數,納斯達克中有許多科技公司,其中前100大都在指數追蹤範圍內。雖然需要承擔交易成本,但是如果投資組合規模較小,持有指數股票型基金有時候還是優於持有個股。並不是所有的國家都有指數股票型基金,但基金種類足夠,打造出的投資組合可以密切追蹤全球指標指數。

被動管理的指數股票型基金,在短期內應該會獨占鰲頭,但可能會有競爭對手。指數股票型基金相較於共同基金,是很新的投資工具。

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舉例來說,蜘蛛指數股票型基金的費用比例只有0.095%,微不足道,而投資美股的主動管理共同基金,管理費可能就會高達數個百分比了。這樣做好像很無謂,因為很少人會想到要這樣買賣指數股票型基金。指數股票型基金寡占鰲頭 美國的指數股票型基金正在成長,由一些大型管理公司主宰。與共同基金不同的是,指數股票型基金需要每天呈報其資產。

這些基金如同主動管理共同基金一樣(費用可能也較高),但交易會整天進行,就如同一般的指數股票型基金。所以全球投資人採取由上而下的策略,就能夠運用指數股票型基金,投資整個國家或區域,也能夠做出目標更集中的投資決策。第一檔美國共同基金在1920年問世,但指數股票型基金卻一直到1993年才出現。購買較少種類的指數股票型基金,需要承擔的成本就較低。

蜘蛛或許是最大的個別指數股票型基金,但如果把所有家族的指數股票型基金資產加總,安碩才是第一。但是西班牙在全球指標指數中的占比不高,所以即使加碼一些,投入西班牙的資金占比可能還是不高。

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下圖的例子是指數股票型基金,投資不同區域、國家、產業。絕大多數的指數股票型基金,都以被動方式管理,所以目標就是盡量匹配市場。

除非能夠找到另一個加拿大股票的投資部位,否則你投資組合中的國家權重就會偏離常態。為什麼呢?多數指數股票型基金分散程度都已經很高了,所以你就不需要買太多以提高投資組合的分散程度,這點就跟持有個股不同。如果溢價幅度大,機構投資人可以賣空一個申購單位的指數股票型基金,買入一個申購單位的標的股票,然後把標的股票轉換成指數股票型基金股份,然後回補做空部位。這樣做可能就會實現資本利得,會算在所有投資人頭上。所以主動管理指數股票型基金,並不一定會吸引基金經理人除非能夠找到另一個加拿大股票的投資部位,否則你投資組合中的國家權重就會偏離常態。

蜘蛛和同家族的其他指數股票型基金,都由道富全球投資(State Street Global Advisors)管理,相同家族的指數股票型基金,也有許多涵蓋全球範圍,也有許多有用的基金追蹤美國國內外個別產業。書籍介紹 本文摘錄自《買下全世界:獲利提升、風險驟降的聰明投資法,讓全球最頂尖的企業為你賺錢》,樂金文化出版 作者:亞倫・安德森(Aaron Anderson) 譯者:賴孟宗 momo網路書店 Readmoo讀墨電子書 透過以上連結購書,《關鍵評論網》將由此獲得分潤收益。

全球最大的指數股票型基金,依照所管理資產來看,是標準普爾存託憑證信託,發音像是英文的蜘蛛,又稱為「1系列」(Standard & Poors Depositary Receipts Trust Series 1,發音像是英文的蜘蛛,又稱為 Spider),寫這本書的時候,淨資產超過750億美元。絕大多數的指數股票型基金,都以被動方式管理,所以目標就是盡量匹配市場。

與其如此,不如購買追蹤西班牙市場的指數股票型基金,遠離股票特定風險。現在四 Q 基金追蹤納斯達克100指數,納斯達克中有許多科技公司,其中前100大都在指數追蹤範圍內。

不然也能夠購買個別產業的指數股票型基金,但是必須包括全球,且選項有限。或者你也可以買下一個申購單位的標的資產,換取指數股票型股份。這點對於被動管理的基金來沒什麼,因為其資產大多數都會反映指標指數,但經理人採取主動的策略,就喜歡保持一點神祕感。指數股票型基金依照申購單位贖回或發行。

與共同基金不同的是,指數股票型基金需要每天呈報其資產,所以會比較透明。但是申購單位有助於將指數股票型基金的價格貼近淨值。

自2000年起,指數股票型基金每年成長率均超過37%,而可供交易的指數股票型基金數目,每年則增長70%。蜘蛛股票型基金追蹤標準普爾500指數,是第一檔在美國上市的指數股票型基金,時間是1993年。

如果加拿大指數股票型基金績效不令人滿意,就可以把這檔基金賣掉,以抵銷其他地方實現的收益。有時候某些共同基金會比指數股票型基金有利。

共同基金會持續發行和贖回股份,所以大規模投資人從特定基金撤出後,基金經理人就被迫要賣掉基金的一些資產,籌措資金,以供贖回。如果溢價幅度大,機構投資人可以賣空一個申購單位的指數股票型基金,買入一個申購單位的標的股票,然後把標的股票轉換成指數股票型基金股份,然後回補做空部位。基金不一定會持有指數中所有的股票。既然下跌的股份包含在指數股票型基金中,股東就無法將其損失拆開來,善加應用。

寫這本書的時候,追蹤健全的全球指數的指數股票型基金,就只有iShares摩根所有國家世界指數基金。共同基金買賣在交易日期結束前進行一次,而指數股票型基金則可以整天進行交易,就跟一般的股票一樣。

蜘蛛或許是最大的個別指數股票型基金,但如果把所有家族的指數股票型基金資產加總,安碩才是第一。文:亞倫・安德森(Aaron Anderson) 指數股票型基金(ETFs) 要是你認為共同基金的成長很不錯,那麼看到指數股票型基金的成長,一定會大吃一驚。

指數股票型基金包含的股票,隨時都有漲有跌。指數股票型基金經理人獲得核准,能夠行銷主動管理的指數股票型基金。


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